一长假刚结束，很多人还没从假期状态里缓过来，但市场已经悄悄亮起了红灯。很多人以为 10 月最大的风险是美联储继续加息，但实际上，当前 10 月加息概率已降至 20% 以下，连最新非农数据都表现疲软，市场早就有了心理准备。名副其实的黑天鹅事件，就潜藏在11月举行的美国中期选举进程当中。 很多人都在关注特朗普的动向，但这次的风险不在于他会不会继续折腾，而在于他大概率会大败。参考当前市场给出的赔率数据，共和党失去众议院的概率高于九成，失去参议院的概率也超出六成。但市场普遍低估了特朗普失败后的连锁反应 —— 别忘了 2020 年大选失利后，他煽动支持者冲击国会山，完全不在乎政治规则，什么事都做得出来。除此之外，中期选举的正式结果尽管要等到11月3日、4日才对外公示，各地10月底就会统计完出票数据，提前就能预判大致趋势。等大伙休完长假返岗，日期已经到了10月8号，可供所有人用来筹备相关事宜的时间实在非常有限。 中东区域战事存在再度爆发的可能性，油价走高带动的通胀压力，会迫使全球各经济体跟进加息。 特朗普出于讨好自身支持者基本盘的考量，有不小概率会冒极大风险主动引发中东地区的冲突。10月2日《华尔街日报》发布消息称，美军正向中东部署第三支航母战斗群，计划额外增派一万名驻军。特朗普对外公开表态，最晚在11月底之前就会恢复针对伊朗的轰炸行动。美伊冲突一旦再度爆发，叠加当前全球通胀压力，开启新一轮加息周期几乎是必然的结果。加息加缩表的组合，此前多次被证明是对全球股市最致命的打击，2022 年美联储加息缩表期间，全球主要股指都出现了大幅回调。除此之外，特朗普还可能重启关税战，像 2022 年 4 月那样对全球发起贸易制裁，只为讨好他的红脖子选民。 就算民主党同时掌控参众两院，也无法彻底限制特朗普，在美国三权分立架构下，总统行政权与国会立法权互相制衡，特朗普大可以高频动用行政权，让国会疲于应付。民主党执政后势必会对特朗普展开清算，他的支持者占美国总人口近三成，要是彻底激怒这批群体，甚至有可能重演美国历史上南北内战的悲剧。 AI 法案遭否决，全球 AI 牛市或遭重挫 特朗普一直大力扶持 AI 产业，推出的《大而美法案》给数据中心 100% 加速折旧，半导体新建工厂享受 35% 税收减免，还联动AI企业推出总规模达5000亿美元的星际之门计划，甚至组建专门的人工智能部队，对外声称AI相关产业将占到美国GDP的25%。当前全球 AI 牛市，不管是 A 股光模块、韩股内存还是美股 GPU，都依赖美国科技企业的 AI 支出。要是民主党取得国会主导权否决相关法案，AI领域开支就会大幅缩水，全世界所有AI相关企业的经营业绩都会承压。2000年的科网泡沫破裂，导火索正是互联网企业整体业绩全部没达到预期，这一风险必须得到足够重视。 美国联邦政府陷入停摆状态，会直接造成市场流动性被大幅抽走。 一旦民主党取得国会控制权，特朗普提交的财政法案很可能遭到否决，最终引发美国政府停摆。政府停摆发生后，美国财政部的通用账户也就是TGA账户会被动吸纳市场流动性，直白讲就是税收和售出国债的资金都会流入该账户。但政府没法花钱，账户只进不出，相当于从市场里抽走了大量流动资金，进一步加剧资本市场的动荡。 特别